Der Rentenfonds TBF FIXED INCOME möchte einen stetigen Ertrag aus Investitionen in Anleihen generieren und investiert global. Die Anleihen des Universums sind Staatsanleihen, Anleihen staatlicher Agenturen, staatseigene Unternehmen oder Anleihen supranationaler Emittenten und müssen ein Investment Grade Kreditrating einer namenhaften Rating Agentur besitzen. Bis zu 10% des Fondsvermögens kann im Nicht-Investment Grade Bereich investiert sein, wobei B- als Cut-off Rating gilt. Ungeratete Anleihen sind nicht erlaubt. 

für Dezember (01.12.2024 - 31.12.2024)

Positive Erwartungen an die US-Wirtschaft unter Präsident Trump ließen Anleiherenditen im Dezember steigen. Insgesamt war das Jahr 2024 nach der extremen Inflation und den starken Leitzinserhöhungen der Vorjahre ein Jahr der Normalisierung. Auch die Zinskurven haben sich versteilt und sind nicht mehr invertiert. Die EZB senkte den Leitzins in vier Schritten von 4,25% auf 3,15%, die Fed reduzierte ihn in drei Stufen von 5,5% auf 4,5%. Während kürzere Laufzeiten leicht rückläufig waren, stiegen die Renditen längerer Laufzeiten: Deutsche zehnjährige Staatsanleihen erhöhten sich von 2,02% auf 2,36%, bei Schwankungen zwischen 1,93% und 2,71%; US-Treasuries stieg von 3,88% auf 4,57%, wobei die Schwankungen zwischen 3,60% und 4,74% lagen.
2025 wird von der Trump-2.0-Politik und der Inflationsentwicklung geprägt sein. Der Arbeitsmarkt und das Konsumverhalten bleiben die Schlüsselfaktoren für die US-Konjunktur. Angesichts der Verlangsamung des Tempos bei den Neueinstellungen gehen wir von einer steigenden Arbeitslosenquote und schwächerem Konsum aus. Das Zinsbild wird vom Zusammenspiel zwischen der Wirtschaft und dem Haushaltsdefizit bestimmt, das unserer Meinung nach einen asymmetrischen Abwärtspfad für die Anleiherenditen begünstigt.

Quelle: Hansainvest, TBF, Morningstar